导致周五A股市场出现下跌的主要原因在于隔夜美股出现了再次下跌，而导致美股下跌的主要原因，在于美联储主席伯南克对美国经济增长的前景并不乐观。这使得美股出现了整体下跌，也令A股市场受到影响。

     除此之外，当天国内市场消息面也有偏淡因素出现，包括，（1）、1月份新增贷款8036亿，创历史天量；（2）、2007年四季度，国有银行的不良贷款增加了351亿元，不良贷款比例也从7.83%上升到8.05%；（3）、1月份我国贸易顺差为194.9亿美元，近8个月来首次低于200亿美元；（4）、国内大盘新股中国铁建发行。

    我们认为，以上几条消息并不完全代表负面，1月份新增贷款创历史新高之后，央行为控制流动性而采取的手段选项并不太多，由于人民币与美元目前已经是负利差，加息的可能性非常低。未来央行可以采取的操作是上调存款准备金率或加强窗口指导。而国有银行不良贷款率上升，是在于农行确认了股改以前的坏帐，剔除掉这一因素，实际上坏帐率并未上升。1月份贸易顺差创出最近8个月新低，既反映出在美国经济走弱背景下我国出口增速开始下降的事实，但同时也提示如果未来宏调继续保持这样的力度，则中国经济硬着陆的机会将增加。

    我们坚持认为未来一段时间，为保证就业和经济增长，央行将有可能容忍适度通胀，放松宏观调控力度，以避免经济出现硬着陆的可能性。而从另一方面来看，在出口下降的情况下，内需和固投将成为拉动经济增长的引擎，内需似乎可以不需要放松宏调，但在股市出现大幅下降后，“逆资产效应”将逐步体现，消费将可能出现下降。我们认为这种思路或许将令管理层在大盘4000之上出台更明确的救市政策。

    随着年报披露时间的临近，一部分具备高比例送转可能性的股票已经开始走强，尽管大市值股票走势并无起色，但中小市值股票的波段行情正在展开。我们认为未来一段时间年报行情将会进一步展开。
技术上，今日大盘再次下探年线后回升，显示年线支撑依旧有效。我们认为，大盘自5522点回落20%之后，应该有一个修复下跌斜率的回升过程。